什么是自动减仓（ADL）？

自动减仓（Auto-Deleveraging，简称 ADL）是合约交易中的一种风险管理机制，用于在强制平仓产生穿仓亏损时，按照平台规则处理未被保险基金覆盖的剩余亏损。

当用户仓位被强制平仓后，如强平过程中产生穿仓亏损，平台会根据合约交易规则使用保险基金承担该笔亏损中的一定比例或一定额度。保险基金不承诺覆盖单笔强平产生的全部亏损。

对于保险基金覆盖范围之外的剩余亏损，系统将根据平台规则触发自动减仓机制，从持有反方向仓位的用户中，按照 ADL 排序规则选择部分仓位进行减仓，以抵消该笔强平亏损中未由保险基金承担的部分。

ADL 通常发生在市场剧烈波动、流动性不足、大额强平或其他极端市场情况下。该机制的目的在于控制平台整体风险，维持合约市场稳定运行，并降低穿仓亏损对市场和其他用户造成的进一步影响。

为什么需要 ADL？

正常情况下，强平委托会在市场中成交，强平后的剩余损失由保险基金承担。如果市场剧烈波动或流动性不足，导致损失超过保险基金可承担的范围，ADL 将作为最后一道风险保障机制启动。

ADL 的作用是保护保险基金、降低极端行情对低杠杆用户的影响，并维护永续合约市场的整体稳定。

什么时候会触发 ADL？

ADL 可能在以下情况下触发：

• 用户仓位被强制平仓；

• 强平过程中产生穿仓亏损；

• 根据平台规则，保险基金仅承担该笔亏损中的一定比例或一定额度；

• 剩余未由保险基金承担的亏损，需要通过反方向仓位自动减仓进行处理；

• 平台认为市场流动性、风险敞口、保险基金状态或其他市场条件需要启动 ADL 机制。

  • ADL 并不是普通强平，也不是所有强平都会触发 ADL。只有在强平穿仓亏损需要通过反方向仓位进行风险处理时，系统才会根据平台规则执行自动减仓。 平台有权根据市场情况、风险状况、保险基金状态及合约交易规则，决定 ADL 的触发、执行、停止及相关参数。

ADL 如何选择被减仓的仓位？

当 ADL 被触发时，系统会从持有反方向仓位的用户中，按照 ADL 排序规则选择仓位进行减仓。 一般来说，ADL 排序会综合考虑以下因素：

• 仓位未实现盈亏比例；

• 仓位实际杠杆；

• 仓位大小；

• 仓位风险水平或保证金水平。

  • 通常情况下，盈利越高、实际杠杆越高的反方向仓位，ADL 排名越靠前，被自动减仓的概率越高。

什么是 ADL 指示灯？

• ADL 指示灯用于展示当前仓位在自动减仓队列中的大致排序。

• 指示灯格数越多，代表该仓位在 ADL 队列中的排名越靠前；如果市场触发 ADL，该仓位被自动减仓的概率也越高。

• ADL 指示灯会随着行情价格、账户权益、仓位盈亏、杠杆水平、市场持仓情况等因素变化而动态更新，仅用于展示当前预估风险，不代表一定会发生自动减仓。

ADL 发生后会怎样？

• 如果用户仓位被 ADL 选中，系统可能在无需用户另行确认的情况下，自动减少或关闭该仓位的部分或全部数量。相关仓位收益将根据 ADL 执行价格结算，受影响的未成交委托可能会被取消。

• ADL 可能不会提前通知用户。平台将在 ADL 执行后，通过订单记录、交易历史、站内通知向受影响用户展示或发送相关信息。

• 用户应理解，ADL 是合约交易中可能发生的风险事件。即使用户仓位本身处于盈利状态，也可能因反方向强平穿仓亏损处理需要而被自动减仓。

ADL 的执行价格由平台风险控制系统根据合约交易规则和市场情况确定，具体以平台实际成交记录及相关合约规则为准。 关于保险基金

• 保险基金用于按照平台规则承担强平过程中产生的部分穿仓亏损。保险基金的使用范围、覆盖比例、覆盖额度及适用条件，由平台根据合约交易规则和风险控制要求确定。

• 保险基金不保证覆盖所有强平亏损。超出保险基金覆盖范围的亏损，可能通过自动减仓（ADL）等风险处理机制进行处理。

如何降低被 ADL 的风险？ 用户可以通过降低仓位风险来减少被自动减仓的概率，例如：

• 降低杠杆倍数；

• 减少高波动行情下的仓位规模；

• 在支持的情况下追加保证金，降低实际杠杆；

• 对高盈利、高杠杆仓位进行部分止盈；

• 使用止盈止损订单管理风险；

• 关注仓位页面的 ADL 指示灯变化。

  • 通常来说，仓位盈利越高、实际杠杆越高，在 ADL 队列中的排序就越靠前。因此，合理控制杠杆和仓位规模，可以降低被 ADL 的风险。

风险提示

合约交易具有较高风险。市场剧烈波动、流动性不足、大额强平、系统风险控制等情况，均可能导致自动减仓发生。

用户在参与合约交易前，应充分了解强制平仓、保险基金、自动减仓等相关规则，并根据自身风险承受能力谨慎交易。平台将根据合约交易规则和风险控制要求执行 ADL，相关结果以平台实际记录为准。